XM交易资讯：享道出行二次递表港交所 亏损逐年收窄但聚合平台依赖度达99%

中证报中证网讯（龚梦泽 殷浩楠）5月22日，上汽集团（600104）旗下移动出行平台享道出行（上海）科技股份有限公司再度向港交所递表，中金公司（601995）与国泰君安国际（HK1788）为联席保荐人。此前，享道出行曾于2025年10月28日首次向港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

招股书显示，公司由上汽控股、阿里巴巴（BABA）等参股，业务覆盖网约车、车辆租赁及Robotaxi等，截至2025年底已进入100个城市，按GTV计为国内第六大网约车平台，上海地区排第三。2025年公司实现营收67.74亿元，年内亏损2.46亿元，连续三年减亏，毛利率升至11.0%，经营现金流转正。

值得注意的是，公司对第三方聚合平台极度依赖。招股书显示，2025年，来自高德等聚合平台的订单量占比已飙升至99%，营收总额占比达98.5%，自有渠道几乎归零；全年支付佣金5.56亿元。同时，因累计亏损公司实施大幅减资，注册资本从41.06亿元锐减至3.5亿元，截至期末流动负债净额12.06亿元，流动性承压。

未来战略方面，享道出行正押注Robotaxi，已取得上海无驾驶人运营牌照并试运行机场专线，计划2027年前规模化运营。近期公司刚完成超13亿元C轮融资。在如祺、曹操、T3出行之后，享道出行成为又一家冲击港股的网约车平台。